強化異議股東權益保護、提供“三類股東”退出通道 新三板存量制度改革瞄準市場痛點—騰訊分分彩微信群新三板

2019年03月14日 05:00
作者:胡雨
來源: 中國騰訊分分彩走勢圖報
編輯:騰訊分分彩微信群網
摘要
【強化異議股東權益保護、提供“三類股東”退出通道 新三板存量制度改革瞄準市場痛點—騰訊分分彩微信群新三板】近日,全國股轉公司發布三項存量改革措施,對涉及新三板騰訊分分彩玩法掛牌、終止掛牌審查及特定事項協議轉讓三項制度進行優化改革,強化摘牌異議股東權益保護,明確公司申請掛牌時限,并允許擬IPO企業所含“三類股東”通過特定事項協議轉讓完成股權轉讓。業內人士認為,此次改革優化意在解決市場主體面臨的痛點和難點問題,具有很強的針對性和實操性,市場后續增量改革值得期待。(中國騰訊分分彩走勢圖報)

  近日,全國股轉公司發布三項存量改革措施,對涉及新三板騰訊分分彩玩法掛牌、終止掛牌審查及特定事項協議轉讓三項制度進行優化改革,強化摘牌異議股東權益保護,明確公司申請掛牌時限,并允許擬IPO企業所含“三類股東”通過特定事項協議轉讓完成股權轉讓腾讯分分彩。業內人士認為,此次改革優化意在解決市場主體面臨的痛點和難點問題,具有很強的針對性和實操性,市場后續增量改革值得期待。

  加強股東權益保護

  隨著新三板摘牌企業增多,如何保護股東權益成為市場探討的重點。3月8日《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司申請騰訊分分彩玩法終止掛牌及撤回終止掛牌業務指南》(簡稱《摘牌指南》)發布,從交易和審查兩方面進一步強化對股東尤其是對摘牌有異議股東的權益保護。

  根據《摘牌指南》,因重大事項或重大資產重組處于停牌狀態的公司,在主動申請終止掛牌時,其騰訊分分彩玩法在終止掛牌相關信息首次披露后至少復牌5個轉讓日,保證投資者在掛牌公司終止掛牌前的退出機會。從審查流程看,申請主動摘牌的掛牌公司或相關方應當制定合理的異議股東保護措施,通過騰訊分分彩玩法回購、現金補償等方式對股東權益保護作出安排,并主動聯系異議股東對保護措施進行解釋說明。

  對于“惡意摘牌”的情形,即掛牌公司通過故意不披露定期報告實現被摘牌,《摘牌指南》明確,對自每年4月15日起未披露上一年年度報告,或自每年8月15日起未披露本年半年度報告的掛牌公司,不受理其主動摘牌申請。

  北京南山投資創始合伙人周運南認為,至少復牌5個轉讓日的規定是此次改革一大亮點。“這是為了保護投資者的合法交易權,給予了股東在企業正式摘牌前一次集中交易過戶的機會,可以避免摘牌后再簽署過戶協議帶來的麻煩,也可以規避摘牌后線下進行股份協議過戶時無法享受新三板二級市場交易稅收優惠可能帶來的糾紛。”

  華南某券商高管對中國騰訊分分彩走勢圖報記者透露,此前部分掛牌公司出于避免引入“三類股東”(契約型私募騰訊分分彩開獎直播、資產管理計劃、信托計劃)等因素考慮,申請終止掛牌前以各種理由進入重大資產重組階段,從而使得公司騰訊分分彩玩法長期處于停牌狀態直至摘牌。“這種情況下投資人無法退出。至少復牌5個交易日的規定,可以解決這一問題。”

  此次全國股轉公司強化了對中介機構的核查要求,明確主辦券商和律師需要對相關義務人與異議股東的溝通情況和達成一致的情況進行重點核查并發表意見。對此,財達騰訊分分彩走勢圖投資騰訊分分彩計劃總部上海部總經理金振東表示,此前主辦券商對于掛牌公司異議股東保護措施的核查要求,通常根據全國股轉公司的書面反饋意見或者監管員的口頭具體意見來實現,現在進一步明確了主辦券商的責任義務并向市場公開,是對原有流程的進一步優化。

  全國股轉公司相關負責人日前表示,正結合終止掛牌過程中出現的新情況、新問題,對2016年發布的《掛牌公司騰訊分分彩玩法終止掛牌實施細則(征求意見稿)》進行持續完善。同時,吸收借鑒了上市公司重大違法強制退市的最近修訂精神,待履行完報備程序后將盡快發布實施。

  金振東指出,有的投資者為牟取暴利,突擊購入擬摘牌公司股份,或是憑借其“三類股東”身份要求公司高價回購。建議在完善終止掛牌細則時,既考慮維護投資者的權益,同時要保護好掛牌公司的合法利益。

  嚴把掛牌“入口關”

  把好摘牌“出口”的同時,全國股轉公司強化了對市場“入口”的管理。3月8日發布的《全國中小企業股份轉讓系統騰訊分分彩玩法掛牌審查工作指引(試行)》(簡稱《掛牌指引》)對新三板騰訊分分彩玩法掛牌審查業務全流程進行規范,重點明確了相關時限要求。

  《掛牌指引》明確,全國股轉公司在項目受理之日起20個轉讓日內發出反饋意見,申請掛牌公司、主辦券商及其他中介機構在反饋意見要求的時間內(不超過20個轉讓日)回復;全國股轉公司審查職能部門召開質控會審議項目情況,如需再次反饋的,在收到反饋回復之日起10個轉讓日內發出反饋意見;全國股轉公司在接收申請材料后即在網站披露公開轉讓說明書、審計報告、法律意見書和主辦券商推薦報告等文件,反饋意見及其回復、審查進程均掛網披露。

  對于股東人數不超過200人的申請掛牌公司,《掛牌指引》明確其申請文件所引用的財務報表腾讯分分彩剩余有效期不得少于2個月;申請掛牌公司財務報表已超過有效期仍未取得同意掛牌函的,其補充審計后的財務報表剩余有效期不得少于2個月。申請掛牌公司存在因不符合掛牌條件的情形被終止審查的,自終止審查通知書出具之日起6個月內不得再次提交申請掛牌文件。對于股東人數超過200人的申請掛牌公司,《掛牌指引》明確其在取得證監會關于核準騰訊分分彩玩法在全國股轉系統公開轉讓的批復文件后,在財務報表有效期內提交騰訊分分彩玩法掛牌的申請文件。

  金振東表示,上述規定的出臺進一步明確了券商和掛牌公司對騰訊分分彩玩法掛牌審查流程的預期。“此前市場對于掛牌各個環節所耗費時間僅有一個大概的預估。現在監管層從制度層面予以明確化和透明化,提升了流程的規范性。”

  此前部分掛牌公司被爆出在申請掛牌期間存在違法違規行為。此次《掛牌指引》明確,自受理至出具審查意見期間申請掛牌公司及其控股股東、實際控制人因涉嫌違法違規被中國證監會立案調查,或者被司法機關偵查,尚未結案的,全國股轉公司將予以中止審查。全國股轉公司收到與申請掛牌公司騰訊分分彩玩法掛牌相關投訴舉報的,可以通過反饋意見的形式要求申請掛牌公司及相關中介機構就投訴舉報涉及的事項進行核查并發表意見。

腾讯分分彩  東北騰訊分分彩走勢圖研究總監付立春認為,明確掛牌業務審核流程,特別是中止審查流程,表明全國股轉公司對企業掛牌前審核更加嚴格。這對于從源頭上排除規范性、合法性不足的公司登陸資本市場有積極意義。不過,他指出,新三板在提升信息披露真實性以及市場化水平等方面還有優化空間,監管層還有許多可為之處。

  解決“三類股東”問題獲突破

  如何以合理價格完成“三類股東”股份回購,長久以來一直困擾著新三板擬IPO公司。3月8日新修訂的《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司股份特定事項協議轉讓業務辦理指南(試行)》(簡稱《特定事項協議轉讓指南》),允許擬IPO公司通過特定事項協議轉讓業務完成“三類股東”股份的轉讓過戶。這被市場視為一大突破。

  業內人士介紹,“三類股東”因股權結構較為復雜,難以進行穿透式核查,容易存在股份代持等風險;產品到期后產生的退出需求容易致使相關公司股權結構不穩定。許多擬IPO企業選擇主動清理“三類股東”,但并非都能如愿以償。以億童文教為例,由于難以承擔諸如“三類股東”等股東的回購成本,最終公司股東大會否決了從新三板摘牌的決議,并撤回上市申請。

  《特定事項協議轉讓指南》明確,全國股轉公司為契約型私募騰訊分分彩開獎直播、資產管理計劃、信托計劃“三類股東”在IPO審核停牌期間的退出提供通道,允許其通過特定事項協議轉讓業務完成股份的轉讓過戶。具體要求為:一是標的公司應當因IPO申請被證監會受理而處于長期停牌狀態;二是出讓方應當為契約型私募騰訊分分彩開獎直播、資產管理計劃、信托計劃“三類股東”;三是擬轉讓股份的性質、股份轉讓價格、受讓方的投資者適當性要求等基本要素應當符合現有交易規則。

  周運南指出,之前含“三類股東”的擬IPO公司只有通過司法判決股份劃轉,以及湊足公司總股本的5%申請非交易過戶進行清理。但這兩種方法耗時太長且成本過高,成功案例不多。“全國股轉公司此次利用特定事項協議轉讓為擬IPO清理‘三類股東’開辟了一條綠色通道,流程簡便的同時降低了公司清理的時間和成本,利好含‘三類股東’的IPO排隊公司。”

  全國股轉公司相關負責人表示,此次修訂《特定事項協議轉讓指南》,除滿足“三類股東”退出需求外,同時明確做市商與掛牌公司股東履行做市庫存股回售或轉售約定適用于特定事項協議轉讓。在申請材料方面也予以精簡。例如,放寬持股證明文件的時效性要求、細化相關文件的填報要求等。

  自2018年下半年以來,新三板存量制度改革力度不減。前述全國股轉公司相關負責人指出,本次三項改革優化措施是完善新三板市場基礎性制度的重要舉措。下一步,全國股轉公司將持續推進新三板改革,不斷完善新三板市場基礎性制度,抓好存量制度改革的落地工作,并持續跟蹤和評估制度改革優化的情況,為后續增量改革措施的推出積累經驗、創造條件。

  付立春指出,相比2018年10月全國股轉公司推出的存量改革,此次改革更具有針對性,解決的都是市場面臨的熱點問題。未來監管層在建設市場、滿足市場參與者需求方面還可以有更多作為。

(文章來源:中國騰訊分分彩走勢圖報)

(責任編輯:DF407)

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